尿素：期货盘面延续震荡趋势

周四尿素期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1838元/吨，微幅上涨0.33%。现货市场多数维稳，山东临沂地区市场价格1810元/吨，河南商丘地区市场价格1800元/吨，日环比均持平。出厂价较市场价偏低20~50元/吨左右。基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量19.11万吨，日环比下降0.14万吨。此前市场对山西环保限产导致供应下降的预期未能兑现，但近期山东、河南、河北多地发布重污染天气预警，供应仍存下降预期的同时，下游工业行业如板厂等开工也将受到限制，届时关注尿素供、需两端负荷变化幅度。整体来看，尿素供需两端均存下降预期，期货盘面延续震荡趋势。外围因素如宏观情绪及相关商品走势、国际市场及出口相关传言也都将给盘面带来扰动。关注需求跟进情况、供应水平变化、相关商品走势联动影响。

纯碱：上方高度相对受限

周四午后纯碱期货价格明显走高，主力合约收盘价1558元/吨，涨幅2.43%。夜盘纯碱期价走势略有转弱。玻璃(1439,-10.00,-0.69%)期价近期走势强劲对纯碱产生积极联动，但从纯碱基本面来看驱动相对有限。本周纯碱行业开工率小幅下降0.44个百分点，周度产量小幅下降0.51%，但市场一定程度上仍担忧后期环保因素对纯碱生产的影响。需求起色不明显，本周表消虽提升3.04%，但绝对水平仍低于产量。后期也仍有浮法及光伏玻璃产线存在冷修计划，纯碱刚需依旧面临压力。本周纯碱企业库存165.03万吨，周环比提升3.06%。近期盘面走势偏强也未能带动厂家去库，侧面反应纯碱供需宽松格局凸显。整体来看，纯碱期货市场重回产业链正反馈、宏观及政策预期交易逻辑，短期维持偏强格局。但由于纯碱现货宽松格局不改，上方高度相对受限，且幅度弱于玻璃。关注纯碱供应水平变化、需求跟进情况及市场情绪变化。

玻璃：市场波动幅度依旧较大

周四玻璃期货价格上午震荡运行，午后快速拉升，主力合约收盘价1349元/吨，大幅上涨6.81%。现货市场现集中涨价潮，多数玻璃厂上调出厂价格，昨日沙河地区交割品级玻璃成交均价1222元/吨，日环比上涨2.07%。本周玻璃企业库存继续去化1.55%，连续数周的去库趋势也给市场带来积极提振，但当前玻璃库存仍处于近几年的次高位。近期玻璃行业利润略有修复，后期产线虽仍有冷修计划但意愿或有减弱，再加上行业也存在新增产线点火，预计玻璃日熔量或将维持16万吨附近波动。在期现价格同步上行的带动下，部分玻璃厂订单及出货好转，昨日多数地区产销提升至100%~130%附近，湖北地区产销大幅提升至150%以上，后期持续度有待进一步观察。整体来看，玻璃基本面继续边际好转，供应下降预期、库存持续去化、现货成交维持相对高位，玻璃期现市场持续处于正向联动中。近两日支撑盘面大幅走高的仍是市场对后期政策预期。短期盘面仍以交易宏观及政策预期为主，走势偏强，但受制于玻璃终端需求传导速度偏慢、库存水平仍同比偏高，市场波动幅度依旧较大，注意持仓风险。

（来源：光大期货）