【期现】

截至10月24日，主力合约收盘1961元，环比+5元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1660元，环比持平，日照准一级冶金焦报1760元，环比-10。日照港仓单1949元，期货升水12元。钢厂仍有继续提降预期。

【利润】

截至10月24日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利24元，利润周环比-27，其中，山西准一级焦平均盈利41元（-31），山东准一级焦平均盈利84元（-27），内蒙二级焦平均盈利-13元（-38），河北准一级焦平均盈利82元（-23）。

【供给】

截至10月24日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，周环比-0.3。总产量预估-0.2至117.3万吨。焦企利润有所回落，产量小幅下降。

【需求】

截至10月24日，247家钢厂日均铁水235.7万吨，周环比+1.3，折算焦炭需求120.3万吨，日均供需差环比-0.87。本周焦炭供减需增，供需缺口略有扩大。

【库存】

截至10月24日，焦炭总库存860万吨，周环比+13，其中，全样本独立焦企焦炭库存77.9万吨，周环比+5.8，247家钢厂焦炭库存568.1万吨，周环比+5.1。港口库存214万吨，周环比+2.2。焦炭总库存环比小幅增加。

【观点】

钢厂首轮提降落地，焦企利润有所回落，导致供给出现下降，同期钢厂利润良好，铁水继续增长，在供减需增的情况下，本周焦炭供需缺口略有扩大。钢厂仍有控制到货情况，且近期市场预期偏弱，钢厂有意进行第二轮焦炭提降，建议逢高短空，关注下方1850左右支撑。但仍需关注近期宏观政策动向。

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