现货：

根据路透社消息，周四现货燃料油市场基本稳定，而由于净进口量减少，新加坡的每周库存下降。新加坡极低硫燃料油(VLSFO)的现金溢价略低于每公吨5.50美元，基本反映了前一天区间波动的买入和卖出价格。与此同时，380 cst HSFO价格固定在每公吨13.25美元，反映出日内现货溢价略有收窄。新加坡陆上燃料油库存连本周出现回落。尽管库存周度下降，但平均库存仍高于上月。近几周，亚洲其他地区的进口供应仍然强劲，限制了价格基准的上涨。根据伦敦证券交易所08:30格林威治标准时间的数据，周四炼油利润率仍维持区间波动，VLSFO裂解价收于每桶12.50美元至13美元的溢价之间，而380 cst HSFO裂解价收于每桶5.50美元至6美元的折扣之间。

要闻：

最新数据显示，10月份富查伊拉的船用燃料销量较9月份有所反弹，但连续第四个月同比下降。标普全球商品洞察发布的富查伊拉石油工业区数据显示，10月份不包括润滑油的销售量总计635,471立方米（约629,500公吨），环比增长3.3%，但同比下降2.9%。过去几个月中东持续的地缘政治紧张局势影响了该地区的加油需求。标普全球商品洞察(S&P Global Commodity Insights)发布的FOIZ数据显示，截至11月18日当周，富查伊拉重质燃料库存FUJHD04增加5.2%至915万桶（144万吨），创两个月新高。

观点：

高硫市场受地缘、税费改革等因素影响，多空因素持续激烈博弈。一方面，欧佩克推迟减产以及伊朗制裁均使得高硫供应缩减预期增加。另一方面，未来地方炼厂是否对于燃料油增税以及俄罗斯检修回归后，远期货源的供应持续回升预期，则限制着高硫的强势。需求端来看，新加坡船燃销量同环比提升下，对于高硫市场提振作用增强。近端表现来看，由于短期高硫升贴水走弱下，供应缓解预期逐步增强，关注高硫裂解价差走弱机会。

（来源：中信建投期货）